刹车巨头布雷博以29亿收购了「减震器」公司
编辑日期：2024年10月17日
Brembo史上最大规模收购，执行董事称其为“天作之合”
杰西卡 发自 副驾寺
两大世界级汽车零部件巨头宣布即将携手合作。
10月11日，高端制动系统制造商布雷博（Brembo）发布声明，宣布将以4.05亿美元（约合28.6亿元人民币）的价格，从美国汽车零部件制造商天纳克（Tenneco）手中全资收购瑞典悬挂系统公司欧林斯（Öhlins Racing）。
这也是布雷博有史以来最大规模的收购案，交易将完全以现金形式支付，不涉及债务，预计将于2025年初完成。
为何布雷博如此果断地进行此次收购？
布雷博执行董事长表示，欧林斯与布雷博是“天作之合”。
根据10月11日发布的公告，布雷博与天纳克签署了协议，布雷博将以4.05亿美元（约合28.6亿元人民币）的价格，全资收购天纳克旗下的欧林斯100%股权。
这笔交易是布雷博历史上金额最大的一次收购，且资金支付方式明确：
将使用现有现金储备，以无债务的方式支付。若获得监管机构批准，预计交易将在2025年初提前完成。
这并非一笔小数目，要知道布雷博第二季度的总收入为10.1亿欧元（约合78.2亿元人民币）。
平均而言，这笔收购费用几乎等同于布雷博一个月的全部收入，甚至超过了去年全年的净利润。
然而，为了成功收购欧林斯，布雷博做了充分的准备：10月初，布雷博出售了其所持有的轮胎制造商倍耐力5.58%的股份，成功筹集超过2.8亿欧元（约合21.67亿元人民币）的现金。此外，加上年中账面上剩余的5.1亿欧元（约合39.4亿元人民币），布雷博的资金状况十分充裕。
可能有人对布雷博（Brembo）不太熟悉，这其实是一家成立于1961年的意大利刹车供应商。
最初，布雷博只是一个小型机械车间，但凭借其在机械和冶金领域的丰富经验，很快就赢得了阿尔法·罗密欧等重要客户的认可。
1964年，布雷博开始为零配件市场生产首批意大利制动盘，随后逐渐扩展到制动系统的其他部件。布雷博的产品以其高性能、可靠性和耐用性而著称，逐渐在国际市场上获得认可，成为欧洲制动盘零配件的巨头。
如今，布雷博的工厂遍布德国、西班牙和美国等12个国家，每年为全球30多家不同的OEM厂商提供超过3200万套制动转子。
布雷博的客户包括丰田、本田、通用、宝马、大众等国际汽车巨头，以及中国的吉利、奇瑞、小米、蔚来等汽车企业。
除了汽车的制动系统，布雷博的业务还扩展到了摩托车和赛车的制动系统。
从这次的收购计划来看，布雷博的野心似乎更大了，不再满足于刹车领域，而是开始向其他汽车零部件领域拓展。
被收购的欧林斯（Öhlins）也是一家汽车零部件行业的佼佼者，专注于汽车的减震系统，并以其在赛车运动中的卓越性能而闻名。
欧林斯成立于1976年的瑞典，创始人肯特·欧林斯（Kent Öhlins）曾是一名越野摩托车手。
最初，欧林斯主要从事排气管、引擎和避震装置的制造，主要产品是摩托车。到了1980年代初期，公司开始专注于减震系统的研发，后来逐渐进入汽车市场，开发悬架技术。
目前，欧林斯的主要产品包括减震器、前叉、转向阻尼器、软件和算法，以及OEM和售后市场的配件。
MotoGP、F1方程式、世界拉力锦标赛（WRC）等国际顶级赛事的车队都在使用欧林斯提供的减震系统。
预计欧林斯今年全年的营业收入将达到约1.44亿美元（约合10.2亿元人民币），调整后的EBITDA利润率在21%至22%之间。
实际上，这并非欧林斯首次被收购，此前它曾属于美国公司天纳克。
天纳克同样是一家汽车零部件制造商，2018年全球汽车市场并购活动频繁，行业呈现出整合的趋势，天纳克也希望通过并购来增强自己在汽车零部件市场的地位。
欧林斯在避震技术方面有着深厚的技术积累，拥有连续可控电子避震技术（CES）的专利，而天纳克恰好是CES的授权生产厂商，双方技术互补。因此，欧林斯以1.6亿美元的价格被天纳克收购，创始人肯特·欧林斯保留了欧林斯的少数股权。
然而，2022年，天纳克被阿波罗全球管理公司的关联投资基金收购，并从纽约证券交易所退市。
那么，天纳克为何要将欧林斯转手给布雷博呢？
一方面，天纳克出于自身情况的考虑，为了实现长期目标，需要“轻装上阵”，简化业务组合，加强资产负债表，因此计划剥离欧林斯。
另一方面，布雷博希望扩大其在汽车市场的产品和服务范围，将其业务线从制动系统扩展到悬挂系统。
此次收购欧林斯，也是布雷博在摩托车和赛车领域持续投资的一部分。
2021年，布雷博收购了丹麦的SBS Friction和西班牙的J.Juan，完善了其为两轮车提供的制动系统解决方案。今年2月，布雷博宣布将在泰国建立生产基地，专门生产摩托车用制动系统。而现在，布雷博又将目光转向了汽车零部件领域。
欧林斯在原装设备、赛车运动和售后市场的减震技术方面拥有丰富的产品线，且与布雷博在赛车领域的兴趣不谋而合。欧林斯的加入无疑将使布雷博如虎添翼。
对于欧林斯而言，天纳克首席执行官Jim Voss表示，此次出售为欧林斯及其员工在布雷博的领导下继续在市场上取得成功提供了机会。
从汽车行业的角度来看，这笔接近29亿元的交易引起了广泛关注，也可能预示着一个重要信号。
目前，欧林斯正在开发新一代适用于公路和赛道的机电悬挂技术。悬挂技术和制动技术的强强联合，可能会为布雷博乃至整个汽车行业带来更高性能的汽车零部件和移动解决方案。
对中国市场而言，布雷博已在中国建立了生产基地，而欧林斯此前主要通过进口方式进入中国。如果收购整合完成，可能会推动中国市场上的本地化生产，降低成本。
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